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L’ETF, c’est quoi ? Définition, exemples et risques pour débuter

Un ETF est un fonds coté en Bourse qui copie un indice : en une seule ligne, on achète un petit morceau de dizaines ou de centaines de sociétés. C’est souvent le premier produit qu’on apprend, parce qu’il est simple à comprendre. Simple ne veut pas dire sans risque : voici comment il fonctionne et ce qu’il faut vérifier.

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Définition en une phrase

ETF signifie « exchange-traded fund », fonds négocié en Bourse. En français, on parle de fonds indiciel coté, ou de « tracker ». Il suit un indice (le Nasdaq 100, le S&P 500, le CAC 40…) et s’achète comme une action, pendant les heures de Bourse.

Comment un ETF copie un indice

  • Réplication physique : le fonds achète les actions de l’indice, dans les mêmes proportions (ou un échantillon).
  • Réplication synthétique : le fonds détient d’autres titres et passe un contrat d’échange (swap) avec une banque qui lui verse la performance de l’indice. C’est ce qui permet, en France, de loger dans un PEA des ETF qui suivent des indices américains comme le Nasdaq 100 (voir ETF Nasdaq 100 et PEA). Le contrat ajoute un risque de contrepartie, encadré par la réglementation.

Ce que coûte un ETF

Chaque ETF prélève des frais annuels, appelés frais courants (TER), directement dans la valeur du fonds. Il faut y ajouter les frais du courtier à l’achat et à la vente, et l’écart entre prix d’achat et prix de vente.

Exemple fictif

  • Vous placez 1 000 € dans un ETF à 0,20 % de frais courants par an.
  • Si l’indice ne bouge pas pendant un an, le fonds vaut environ 998 € : les 2 € de frais ont été prélevés au fil de l’année.
  • Si l’indice monte de 10 %, le fonds monte d’environ 9,8 %, hors frais de courtage.

Les risques à connaître

  • Le risque de marché : si l’indice baisse de 20 %, l’ETF baisse d’environ 20 %. Diversifié ne veut pas dire protégé.
  • Le risque de change : un ETF sur un indice américain suit des actions en dollars ; en euros, le résultat dépend aussi du taux euro-dollar.
  • La concentration : certains indices sont dominés par quelques géants. Dans le Nasdaq 100, les plus grosses sociétés pèsent lourd (voir comment le Nasdaq 100 est calculé).
  • Les ETF à levier (« x2 ») : ils visent deux fois la variation quotidienne de l’indice. Sur plusieurs jours, leur résultat peut s’écarter fortement du double de l’indice, surtout quand le marché oscille. Ils ne conviennent pas pour débuter.

ETF et crypto-monnaies

Aux États-Unis, la SEC a autorisé le 10 janvier 2024 les premiers fonds cotés qui détiennent directement des bitcoins. En Europe, l’exposition aux crypto-monnaies passe en général par d’autres produits cotés (ETP ou ETN), aux règles et aux risques différents. Voir le Bitcoin, c’est quoi.

ETF pour débuter : investir ou trader ?

Beaucoup d’épargnants utilisent les ETF pour investir à long terme. On peut aussi les trader sur quelques heures ou quelques jours, comme une action, avec les mêmes règles : un stop défini avant l’entrée, une taille calculée, un objectif réaliste. Avant de risquer de l’argent, entraînez-vous en paper trading et suivez le parcours apprendre le trading de A à Z.

Cet article est pédagogique : il ne recommande aucun produit et ne constitue pas un conseil d’investissement. Consultez le document d’informations clés (DIC) d’un fonds avant tout achat.

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