Une Bourse, plusieurs indices
Le Nasdaq est d’abord une Bourse américaine, entièrement électronique, créée en 1971. Beaucoup de grandes sociétés de technologie y sont cotées. Le nom désigne aussi des indices : des chiffres qui résument l’évolution d’un ensemble d’actions.
- Le Nasdaq Composite regroupe plus de 3 000 actions cotées sur cette Bourse. Il est parti de 100 points le 5 février 1971.
- Le Nasdaq 100 (symbole NDX) réunit 100 des plus grandes sociétés non financières cotées au Nasdaq : les banques et les assurances en sont exclues.
Un indice ne s’achète pas directement. On s’y expose par un produit qui le copie, le plus connu étant QQQ, un fonds coté (ETF) qui suit le Nasdaq 100. Le guide de l’ETF explique ce type de produit.
Comment le Nasdaq 100 est calculé
La capitalisation d’une société est le prix de son action multiplié par le nombre d’actions. L’indice additionne les capitalisations de ses sociétés, puis divise ce total par un nombre fixé par Nasdaq, le diviseur. Le diviseur garde l’indice comparable dans le temps : quand une société entre ou sort, il est ajusté pour que ce changement ne fasse pas, à lui seul, varier l’indice. Au lancement, en 1985, l’indice valait 250 points ; sa valeur a été divisée par deux début 1994.
Résultat : plus une société est grosse, plus elle pèse dans l’indice. Pour limiter la concentration, Nasdaq applique une capitalisation « modifiée » avec des plafonds. Selon la méthode officielle, lors de la révision de décembre, si une société dépasse 24 %, les poids sont ajustés pour qu’aucune ne dépasse 20 % ; et si les sociétés pesant plus de 4,5 % atteignent ensemble 48 %, leur poids total est ramené à 40 %. La liste des 100 sociétés est revue chaque année en décembre, et les poids sont rééquilibrés en mars, juin et septembre.
Exemple fictif : un indice de trois sociétés
- A vaut 600 milliards de dollars, B 300 milliards, C 100 milliards : leurs poids sont 60 %, 30 % et 10 %.
- Si seule A monte de 10 %, l’indice monte d’environ 10 % × 60 % = 6 %.
- Si seule C monte de 10 %, l’indice ne monte que d’environ 1 %.
C’est pourquoi on regarde d’abord ce que font les plus grosses sociétés de l’indice.
Comment apprécier le Nasdaq
- En pourcentage, pas en points : 200 points pèsent deux fois moins à 20 000 qu’à 10 000.
- Par les grosses sociétés : leurs résultats trimestriels font souvent bouger l’indice entier.
- Par les taux et l’économie américaine : inflation (CPI), emploi (NFP) et décisions de la Réserve fédérale peuvent provoquer des mouvements brusques.
- En dollars : un investisseur en euros gagne ou perd aussi selon le taux euro-dollar.
Horaires
La séance régulière dure de 9 h 30 à 16 h à New York, soit de 15 h 30 à 22 h à Paris, et de 14 h 30 à 21 h pendant les quelques semaines de mars et d’octobre-novembre où les changements d’heure européen et américain sont décalés. Le marché est fermé le week-end et les jours fériés américains. Pour passer à la pratique, lisez comment trader le Nasdaq 100.
Sources : méthode officielle du Nasdaq-100, Nasdaq : qu’est-ce que le Nasdaq-100, historique du Nasdaq Composite (FRED). L’Académie BULLSAGE propose une spécialisation « Bull Nasdaq » avec exercices et quiz.
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