La formule, à l’achat comme à la vente
Pour un achat, le ratio vaut (objectif − entrée) ÷ (entrée − stop). Pour une vente à découvert, les sens s’inversent : (entrée − objectif) ÷ (stop − entrée). Le dénominateur est la distance au stop, c’est-à-dire le risque théorique par unité ; le numérateur est le gain envisagé par unité.
Deux exemples fictifs, hors frais
- Achat à 100 €, stop à 95 €, objectif à 110 € : 10 ÷ 5 = un ratio de 2.
- Vente à 50 €, stop à 52 €, objectif à 44 € : 6 ÷ 2 = un ratio de 3.
On écrit souvent « 2R » : le gain envisagé représente deux fois le risque pris.
Le taux de réussite d’équilibre
Si chaque trade gagnant rapporte R fois le risque et chaque perdant coûte exactement une fois le risque, le résultat est nul lorsque la proportion de gagnants vaut 1 ÷ (1 + R). Avec un ratio de 1, il faut 50 % de gagnants ; avec 2, environ 33 % ; avec 3, 25 % ; avec 0,5, environ 67 %.
L’espérance par trade, exprimée en multiples du risque, vaut : taux de réussite × R − taux d’échec. Avec 40 % de gagnants et un ratio de 2 : 0,4 × 2 − 0,6 = +0,2 R par trade, soit 20 € pour un risque de 100 €. Avec 30 % de gagnants, le même ratio donne 0,6 − 0,7 = −0,1 R. Ces taux sont des hypothèses d’exemple : seul un historique suffisamment long et honnête permet d’en estimer un.
Les frais réduisent le ratio réel
Même achat, 20 unités, 8 € de coûts aller-retour supposés
- Gain net à l’objectif : 20 × 10 − 8 = 192 €.
- Perte nette au stop : 20 × 5 + 8 = 108 €.
- Ratio net : 192 ÷ 108 ≈ 1,78 au lieu de 2.
- Taux de réussite d’équilibre : 108 ÷ (192 + 108) = 36 % au lieu de 33 %.
Plus la distance au stop est courte, plus les coûts pèsent lourd par rapport au risque.
Ce que le ratio ne dit pas
Un objectif lointain améliore le ratio sur le papier, mais il est en général atteint moins souvent. Un ratio de 5 n’est donc pas « meilleur » qu’un ratio de 2 sans information sur la fréquence de réussite. De même, rapprocher le stop pour embellir le ratio change le scénario : le stop doit rester au niveau où l’idée devient fausse, pas à celui qui rend le chiffre flatteur. Voir où placer son stop-loss.
Les sorties partielles, le déplacement du stop ou une sortie au prix du marché avant l’objectif modifient le ratio effectivement obtenu. C’est pourquoi le journal de trading enregistre le résultat réel en multiples du risque prévu, et pas seulement le ratio annoncé.
Les vérifications avant de retenir un scénario
- Le stop correspond à une invalidation, pas à un montant arbitraire.
- L’objectif s’appuie sur un niveau identifiable, pas sur le ratio souhaité.
- Le ratio est recalculé avec les frais et le glissement estimés.
- Le taux de réussite utilisé vient de données mesurées, ou il est présenté comme une hypothèse.
Le calculateur BULLSAGE affiche le ratio hors frais à partir de l’entrée, du stop et de l’objectif. Pour en déduire une quantité, poursuivez avec le guide de la taille de position.
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